Право общей собственности на паевой инвестиционный фонд
Право собственности / Право общей собственности / Право общей собственности на паевой инвестиционный фонд
Страница 1

Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" <1> (далее - Закон об ИФ) (ч. 2 ст. 1 и абз. 2 п. 2 ст. 11) устанавливает, что имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд (далее - ПИФ), принадлежит пайщикам на праве общей долевой собственности. В связи с тем что в последнее время в литературе такой подход Закона об ИФ критикуется и высказываются предложения о признании собственником ПИФа управляющей компании (далее - УК) и об отрицании в связи с этим конструкции общей собственности пайщиков на ПИФ <2>, необходимо прежде всего <3> изучить вопрос о том, применимы ли основные правила гл. 16 ГК РФ об общей собственности к ПИФам, ибо если нет, то тогда, действительно, могут быть сомнения в том, что здесь возможна общая собственность <4>.

<1> В настоящей статье ссылки только на номера статей, без указания нормативного акта, означают ссылки на соответствующие статьи Закона об ИФ.

<2> Лебедев В.Н. Особенности гражданско-правового положения инвестиционных фондов в Российской Федерации: Дис. . канд. юрид. наук. М., 2002. С. 121 и 131; Степанов Д.И. "Постэмиссионные" ценные бумаги // Хозяйство и право. 2004. N 11. С. 59. А. Цыкунов высказывает такую позицию только применительно к ОПИФам и ИПИФам, обходя молчанием ЗПИФы (Цыкунов А. Проблемы права собственности на имущество, составляющее открытый и интервальный ПИФ // Инвестиции Плюс. 2003. N 4). Некоторые авторы пытаются смягчить утверждение о переходе прав к УК, указывая на фактическую утрату пайщиками прав на переданное имущество (Степанова Т.Г. Гражданско-правовой режим доверительного управления недвижимым имуществом: Дис. . канд. юрид. наук. М., 2005. С. 123 - 124), на то, что ПИФ реально находится в собственности УК (Липавский В. Правовые проблемы статуса паевых инвестиционных фондов // Хозяйство и право. 2004. N 5. С. 49).

<3> Вопрос о праве общей собственности на ПИФ также тесно связан с вопросом о возможности конструирования доверительного управления имуществом, в том числе ПИФом, по двум возможным моделям - представительства и перехода права, о которых см.: Зайцев О.Р. Договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом. М.: Статут, 2006. С. 55 - 136.

<4> Конструкция общей собственности используется в российском праве и для других схожих форм коллективного инвестирования - общих фондов банковского управления (далее - ОФБУ) (п. 2.5 Инструкции "О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации" (утв. Приказом ЦБ РФ от 2 июля 1997 г. N 02287)) и ипотечного покрытия (абз. 4 ст. 2 Федерального закона от 11 ноября 2003 г. N 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах"), и хотя возникающие при этом отношения во многом схожи, в настоящей статье эти формы не рассматриваются, хотя рассуждения и выводы, содержащиеся в настоящей статье применительно к общей собственности на ПИФ, по-видимому, могут быть вполне применимы и к ОФБУ, и к ипотечному покрытию. Не случайно Д. И. Степанов предлагает установить режим перехода права собственности не только для ПИФов, но для всех форм коллективного инвестирования (Степанов Д.И. Указ. соч. С. 40 - 41); и в Стратегии развития финансового рынка на 2006 - 2008 гг. (утв. распоряжением Правительства РФ от 1 июня 2006 г. N 793-р) также отмечается, что "для преодоления неоднородности норм, регулирующих деятельность инвестиционных институтов различных форм, важнейшей стратегической задачей в сфере регулирования финансовых рынков должно стать применение единых требований и стандартов инвестирования для всех форм инвестиционных институтов", причем принятие Закона об ИФ, "устанавливающего единые стандарты управления инвестициями коллективных инвесторов, создало платформу для распространения таких стандартов в отношении других организационных форм институциональных инвесторов".

При этом, предвидя возможный вопрос читателя о том, не является ли общая собственность на ПИФ одним из изобретений современного российского законодателя, сразу отметим, что в мировой практике распространены два способа организации инвестиционных фондов: на корпоративных началах - когда фонд наделяется статусом юридического лица и на договорных началах - когда фонд организуется на основе договора без создания юридического лица <1>, при этом для договорного инвестиционного фонда зарубежные правопорядки также часто используют конструкцию принадлежности фонда на праве общей собственности его инвесторам: см. § 30 (1) Закона ФРГ об инвестициях <2>, ст. L214-20 и L214-43 Денежного и финансового кодекса Франции <3>, п. 7 ст. 209 ГК Республики Казахстан и п. 12 ст. 1 Закона Республики Казахстан от 7 июля 2004 г. N 576-II "Об инвестиционных фондах" <4>, ст. 22 Закона Украины от 15 марта 2001 г. N 2299-III "Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)" <5>, ст. 29 Закона Эстонии от 9 апреля 1997 г. "Об инвестиционных фондах" <6>.

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Смотрите также

Безопасность жизнедеятельности
Безопасность жизнедеятельности (БЖД) — наука о комфортном и травмобезопасном взаимодействии человека со средой обитания. Является составной частью системы государственных, социальных и оборонных ...

Теория преступления
В шестом разделе анализируются лишь некоторые традиционные, но до сих пор спорные проблемы теории преступления. Приведенные здесь соображения предполагают, что сложившаяся в литературе теория прес ...

Производство по пересмотру вступивших в законную силу судебных актов по вновь открывшимся обстоятельствам
  ...